距离好意思国大选决战日还有不到100小时。

最新民调清晰，两党候选东说念主特朗普与哈里斯之间撑捏率依然棋逢敌手。此前一度狂热的“特朗普往复”有一定降温迹象，除了赚钱了结之外，部分资金也启动对民主党胜选的扫尾进行押注或对冲。与此同期，潜在的选举不笃定性和好意思国联邦债务压力让黄金持续成为资金成就的遴选。

“特朗普往复”有所降温

10月以来，由于共和党总统候选东说念主、前总统特朗普在Predictit和Polymarket等在线预测市集处于较大率先地位，“特朗普往复”一度席卷市集，好意思元和好意思国国债收益率捏续上扬，以比特币为代表的加密货币价钱走强。

不外，近期公布的多项民心走访清晰，民主党总统候选东说念主哈里斯仍然率先特朗普，但上风较10月初还是赫然减轻，两边在至关紧要的扭捏州争夺进一步尖锐化。与此同期，外交媒体用户对在线平台的大额投注提倡了质疑，质疑是否在驾驭市集，粗略是更好的率先缠绵。需要防卫的是，投行琢磨公司Evercore ISI统计发现，以往在线平台预测记录休戚各半，60%的概率意味着选举预测扫尾远非板上钉钉。

瑞银对冲基金惩办决策驾御鲁利（Edoardo Rulli）默示：“鉴于选举的垂死进度，往复正变得越发繁重。”

投资机构Aptus Capital Advisors固定收益和投资组合司理泰内尔（John Luke Tyner）默示：“归根结底，我合计好意思国国债的短期走势可能有些及其了。”他补充说念：“若是哈里斯奏凯，你可能会看到永恒收益率速即回落，但我合计咱们不管怎样齐会看到这极少。”

花旗集团称，最近退出了一些“特朗普往复”，其中包括一笔从五年通胀预期上升中赚钱的往复。“因为风险求教对其中一些往复不再具有诱惑力，价钱和头寸还是发生了变化，咱们合计，仅靠民心走访可能无法讲授这极少。”该机构合计，共和党横扫国会可能会加重债券抛售，因为在这种情况下，赤字开销预期会更高，但也存在哈里斯奏凯急剧逆转的紧要风险。

K2 Advisors首席投资官克里斯蒂安（Robert Christian）商量发现，近期一些机构进行了中性押注，举例将股票的空头头寸与多头头寸配对，减少了定向敞口。这么，一笔往复的收益不错对消另一笔往复中的亏蚀。

凭证商量公司PivotalPath的数据，对冲基金行业本年以来累计上升8.3%。远不足标普500指数20%的涨幅，这使一些机构濒临更大的压力，需要在竞争中遴选更严慎的态度。PivotalPath首席现实官卡普里斯（Jon Caplis）展望选举前会有一些抛售。“他们不错遴选恭候数周或数月，具体取决于事情再次豁达所需的时刻。”

分析东说念主士也告诫，即使最终扫尾尘埃落定，不要被所谓“哈里斯往复”和“特朗普往复”冲昏头脑，因为新总统的提案可能会濒临来自国会的挑战，现在两党在议会争夺中相似浓烈。

黄金被看好

国际金价本周松弛2800好意思元关隘，再创历史新高。市集分析合计，除了地缘政事、全球降息潮和央行买入之外，好意思国大选的不笃定性也让黄金成为了资金成就的紧要遴选。

在线黄金往复平台Bullion Vault发现了投资者对购买黄金的新兴味，自2022年3月俄乌冲突启动以来，近期是新账户开户速率最快的阶段。“黄金的下一个主要场合指向3000好意思元。”该机构商量驾御阿什（Adrian Ash）默示，“个东说念主账户持续在这些创记载的水平上赚钱，但算帐的措施相对有限，因为投资者的抛售速率不如金价上升那么快。”

“在不笃定性时代，尤其是当它与地缘政事问题关系时，东说念主们心爱黄金。” 基金Rose Advisors投资组合司理富鲁泽地（Patrick Fruzzetti）默示，“这等于为什么你可能会念念在好意思国大选前捏有黄金。”

市集正在评估一种潜在可能性，最终扫尾可能重演本世纪初小布什与戈尔对决一幕，需要好意思国最高法院来决定谁奏凯。特朗普及其盟友近期默示，除非出现作弊，不然他们将大获全胜。然则，这为在选举扫尾不利于共和党的情况下出现漫长的法律纠纷埋下了伏笔，可能会令市集进一步堕入摇荡。

德意识银行合计，若是哈里斯奏凯，金价可能会最初遭到抛售，但跌势将会是蓦然的。民主党奏凯导致好意思元下落，同期经济增长放缓的远景也可能促使好意思国加速降息从而提振金价。

凯投宏不雅高档情景和大批商品经济学家韦瑟伯恩（Bill Weatherburn）默示，特朗普总统任期将比哈里斯总统任期更具通胀性，况且可能也更不笃定——这两者齐使黄金成为一种有诱惑力的金钱。在好意思国降息的配景下，金价将在2025年再次上升。

在政府债券市集，特朗普当选预期还是刺激了10年期好意思债溢价的上升，因为东说念主们挂念这位前总统的减税提议可能会加多预算赤字。好意思国财政部上月论说称，本财年财政赤字达到了1.8万亿好意思元。值得一提的是，用于支付环球债务净利息的开销增长了34%，达到创记载的8820亿好意思元，这与好意思联储处于本轮紧缩周期尾声的利率水平径直关系。

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樊志菁

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