在近期A股市集不休刷新2015年以来新高的同期，转债市集也握续攀升，中证转债指数接连刷新2015年6月以来新高。8月25日盘中，中证转债指数盘中一度攀升至495.10点，距离500点关隘近在目下，规定收盘亚博官方网站，该指数高涨0.46%，报490.98点，创2015年6月以来收盘新高。

回来本年以来的转债市集，在A股市集举座颤动攀升的经由中，转债的稀缺性愈发受到市集关切。转债握续受到公募、保障、银行情愿等机构资金握续爱好和追捧，给市集带来了无数增量资金的流入，但同期跟着转债强赎和到期不休增多，转债的存量限制出现了显耀萎缩。供需失衡问题凸显，成为推进转债市集强势高涨的要要紧素。

与此同期，权力市集的握续走高，也增强了投资者对转债估值攀升的信心。而权力市集的走高，更多受益于计策端的握续发力。2024年9月末行情启动从计策发力开动，客岁四季度以来，宏不雅计策的力度仍特出积极。同期，顶层盘算把成本市集的地位提到了相比高的位置，股市自己处于特出友好的计策环境中。

那么，高涨至如今，转债的估值贵了吗？从转债价钱中位数来看，当今已来到了130元的高位，从完全数来看，转债价钱处于偏高位置。

不外，掂量转债估值的要紧宗旨除了价钱中位数外，还有转股溢价率，即可转债市价相干于其革新后价值的溢价水平。在趋势性行情中，转债的正股奴才大盘节节走高，转债价也相应高涨，在这种情况下，纯债价值对转债的影响甚微，纯债溢价率在实践操作中的参考作用不大，此时应关切的是转债溢价率。

转债价钱中位数成功反馈可转债的往来价钱水平，受债底价值、正股股价波动、市集供需等要素影响，更偏向完全价钱的直不雅体现，而转股溢价率中位数更偏向相对价值。行情数据裸露，当今转债市集的转股溢价率为27%，举座处于相比合理的位置。

由此可知，当今转债价钱中位数高位来自正股高涨，转股溢价率低位又裸透露转债市集的感性。分析东谈主士指出，天然当今转债价钱中位数处于历史高位水平，但在当今A股市集行情下，具体问题需要具体分析，在当今的宏不雅配景下，市集要素仍然复旧其无间上行，突破原有高点。在此经由中，市集不免颤动，在转股溢价率较低基础上，转债的握有体验仍是会好于正股。

需要细心的是，在当今转债价钱中位数跳跃130元的配景下，转债强赎速率将加速，关于投资者而言亚博官方网站，侧目可能强赎的转债十分关节。触发前溢价偏高的转债经常被预期“不赎回”，而淌若预期被突破，刊行东谈主聘任提前强赎，那么投资者将承担溢价率压缩和运动盘快速增多抛售的双重压力。