导读

THECAPITAL

第二次升空

作家 | 王涛 裁剪 | 吾东谈主

大疆的头号敌手，如今再次向港交所发起冲击。

不久前，广州极飞科技股份有限公司更新招股书，缠绵在香港主板上市，由华泰国际担任独家保荐东谈主。此前公司曾在2025年9月初度递交港交所上市肯求，招股书失效后，此番卷土重来。更早之前，极飞还在2021年底冲刺过科创板，最终未能收效。

极飞独创东谈主彭斌是1982年降生的福建东谈主，从微软下野后，他向亲一又筹资创业，在新疆棉田用简便材料搭出了第一台植保无东谈主机原型。

十八年深耕，极飞已成长为全球第二大农业无东谈主机企业。据弗若斯特沙利文数据，2024年极飞在全球农业无东谈主机商场市占率达17.1%，位列第二，家具已进入42个国度的农田。其背后投资方声势豪华，包括软银愿景基金、百度、鼎新工厂、高瓴等一线机构。

现时，大疆凭借都备上风占据农业无东谈主机商场龙头位置，极飞与大疆两家企业，悉数占据中国商场绝大部分份额。

极飞追逐十年，与大疆的差距依旧潜入。这一次冲击港股“农业无东谈主机第一股”，彭斌能否称愿？

极客种田，一各种了18年

彭斌的创业开始，和农业毫无干系。

2004年，彭斌从西安电子科技大学计较机系毕业，进入微软担任时候司理，任职两年间获评微软最有价值大众（MVP），还担任微软时候社区广东片区俱乐部主席，是业内小着名气的时候极客。

在社区步履中，他安逸了一群相通深爱代码与硬件的伙伴。寰球达成共鸣：时候不应只就业于大企业，要作念能实在更正世界的事。

2007年，25岁的彭斌辞去微软职责。其时电商赛谈赶快崛起，成本扎堆追逐互联网风口，没东谈主看好一个作念飞动器的创业神色。他接连看望数十位投资东谈主，均遭终止，最终向父母和亲戚借债，困难启动了极飞。

“极飞”的“极”，恰是取自极客。并吞独创东谈主龚槚钦曾是《国度地舆》制片东谈主，出身空军家庭，自幼堕落飞机与机械，烧毁了在澳洲发展告成的影视行状，归国与彭斌并肩创业。一位深耕时候的极客，一位懂实质与传播的制片东谈主，赋予了极飞时候驱动、兼具理思惟法的专有气质。

创业初期，极飞主攻无东谈主机飞控系统，主要在国外极客社区RCGroups销售，早期订单大多来自国外。靠着国外极客社区的零碎订单，2009年极飞营收冲破百万元；2011年营收跨过两千万元门槛。

但唯有彭斌和中枢团队了了，只靠卖飞控系统，极飞永远走不远。

2013年景为极飞的枢纽转化点。彭斌带队赴新疆调研，恰好赶上北疆棉田棉花采收前喷施落叶剂的枢纽节点。

抱着试一试的心态，团队用航拍无东谈主机临时改装，加装了两个矿泉水瓶与一台洗车泵，制成一台简便的喷洒安设进行试飞。在棉田完成了喷洒锤真金不怕火，着力远超预期。

这次苟简的田间测试，让彭斌透顶确定了标的：农田功课不需要无东谈主机飞高飞远，只需要舒适精确，哪怕出现故障，损失也不会很高；更纰谬的是，中国有20亿亩耕地，仅植保才能就有巨大的商场空间。

从头疆回到广州，彭斌拍板决定：all in农业无东谈主机赛谈。

新形态定下来，团队扎进了新疆的棉田庐，从北疆的莳植基地开动，一亩一亩地跑。

他们先找村里的种棉大户免费试喷，让农户亲眼看着无东谈主机打药的均匀度、功课着力，对比东谈主工的实打实差距，着力永远比任何花哨的告白都管用。就靠着农户之间的以心传心，短短两年，极飞的植保就业面积顺利从零冲到了200万亩，不光在新疆棉田透顶扎下了根，好口碑也顺着农业带，传到了河南、东北这些寰球中枢农业产区。

商场跑通了，融资也变得告成起来。

2020年，极飞精致官宣完成12亿元C轮融资，这一轮由百度成本和软银愿景基金并吞领投，鼎新工厂、越秀产业基金等多家头部机构跟投，这笔融资也创下了其时国内农业科技鸿沟最大的单轮融资记录。

但成本的加合手，没能让极飞的上市之路走得顺风顺水。

2021年底，极飞精致进取交所科创板递交IPO肯求，彼时农业无东谈主机赛谈刚迎来行业爆发，商场都在期待这只“农业科技第一股”告成落地。但施行的难题横在咫尺：2018年到2021年上半年，公司净利润并吞为负，合手续的研发插足和寰球商场拓展，让公司长期处于蚀本现象；叠加其时科创板审核环境收紧，监管对硬科技企业的合手续盈利技艺、中枢时候壁垒提议了更严苛的要求。衡量之下，极飞在2022年主动撤退了科创板上市肯求。

冬眠三年，极飞终于在2024年交出了枢纽成绩单：全年罢了扭亏为盈，录得净利润7040万元。

再到2025年9月，极飞初度向港交所递交上市肯求，递表当晚，彭斌发了一条一又友圈，字里行间都是十八年创业的叹惋：“十八年创业，今天极飞精致向港交所提交上市肯求。这就像一个寒窗苦读的学子，刚高考完交卷了。”

仅仅，高考交卷不虞味着终局，递表也仅仅上市之路的第一步，最终能否告成登陆港股，谜底仍待揭晓。

年营收破十亿，稳居行业第二

在许多东谈主眼里，极飞是一家“作念植保无东谈主机的公司”，但彭斌从始至终都在强调，极飞的定位从来不是单纯的“无东谈主机公司”，而是“农业机器东谈主公司”。在他看来，无东谈主机仅仅就业农业的一个器用，极飞要作念的，是科罚农业出产全进程的痛点，用时候帮农户把地种好。

围绕农田照管中“水、肥、药、巡”四大中枢出产才能，极飞用十几年时间，搭建起了一套完整的智谋农业家具矩阵：中枢的农业无东谈主机、农业无东谈主车、农机自驾仪还有智能农场物联网系统。配套这套家具矩阵，极飞还迷惑了迁移诓骗“极飞农服”，农户坐在家里，就能通过手机辛劳操控整个建筑，及时监测田间的整个情况。

2025年，极飞推出了全新的旗舰机型P150 Pro农业无东谈主机，这款建筑不仅能打药，还能罢了固体肥料播种、水稻直播、种子播种、田间巡防等全场景功课，一台建筑就能掩盖农田照管的大部分需求。价钱上，对比2015年第一代植保无东谈主生动辄20万元一台的售价，如今极飞的主力机型价钱如故降至5万元高下，十年间价钱降幅达到75%。

一台能掩盖打药、施肥、播种、巡田全进程的农业无东谈主机，终局售价仅5万元，再加上寰球绝大多数省份都将农业无东谈主机纳入了农机购置补贴，农户买一台建筑，最高能拿到50%的补贴，我方只需要掏两万多元，这在十年前，是整个农户都不敢思的事。

渠谈布局上，经过十几年的深耕，极飞的经销商和就业收罗如故掩盖了寰球超越900个县，基本罢了了对中国主要农业产区的全掩盖。

国内商场面面俱到的同期，极飞也走出了一条收效的出海之路。极飞沿着全球农业带布局，家具如故进入了42个国度和地区，从泰国的水稻田、巴西的大豆地，到土耳其的樱桃园、柬埔寨的橡胶林，那里有限度化的农业莳植，那里就有极飞的建筑。

盈利水平的晋升，开动远超商场预期。2022年，极飞全年蚀本2.54亿元；2023年，公司优化成本结构，蚀本大幅收窄至1.33亿元；2024年，公司收效扭亏为盈，全年罢了净利润7040万元；到了2025年上半年，公司净利润如故达到1.31亿元，仅半年时间，就超越了2024年全年的利润水平。

不外，亮眼的财务数据背后，也藏着极飞不得不濒临的施行问题。2022年于今，农业无东谈主机业务的营收占比，从78.6%逐年攀升至2025年上半年的89%。

中枢业务合手续走强诚然是功德，但也意味着，农业无东谈主车、农机自驾仪、智谋农业物联网等新业务的拓展速率，远不足商场预期，公司对农业无东谈主机这一单一品类的依赖度，正在缓缓加深。

彭斌反复强调极飞是一家“农业科技公司”而非“无东谈主机公司”，但从目前的营收结构来看，还未能完全支合手起这一战术定位。从行业姿色来看，据弗若斯特沙利文的行业数据，以2024年营收计较，极飞在全球农业无东谈主机行业的市占率为17.1%，在中国商场的市占率为20.8%，两项数据均位列行业第二，而榜首的位置，毫无悬念是大疆。

农业无东谈主机赛谈的行业都集度极高，头部效应颠倒较着。大疆从耗尽级无东谈主机跨界入局，有着深厚的时候积淀、刚劲的品牌势能和掩盖寰球乃至全球的渠谈收罗，哪怕入局农业赛谈晚于极飞，也很快凭借详尽上风拿下了行业第一的位置。极飞虽然深耕农业鸿沟的时间更久，对农业场景的和会更深，但在举座的资源体量、品牌影响力上，依然难以和大疆正面抗衡。

极飞选拔的互异化阶梯跳出单纯的硬件售卖，打造掩盖“全面感知、智能决策、精确施行”全链条的智谋农业科罚决策。轻视来说，大疆卖的是一台好用的农业无东谈主机，而极飞思给农户的，是一套能掩盖从种到收全进程的无东谈主化种地决策。

这条互异化的旅途最终能否跑通，商场还莫得给出最终的谜底，但至少，极飞如故找到了和大疆不完全叠加的叙事空间，走出了一条属于我方的路。

十八年磨一剑，静待发展机会

彭斌曾不啻一次在公开场合，回忆起早年融资时被投资东谈主连环追问的场景。投资东谈主曾连珠炮似的向他抛出质疑：“农业需要这样高端的科技吗？”“当今年青东谈主都在逃离农村，你的家具卖给谁？”“农民都是用现款结算，你的收入能合规吗？能得志上市要求吗？”在阿谁互联网神色一年翻十倍的风口期，一家扎根农村、给农民打药的无东谈主机公司，怎样看都不像是一个值得成本下注的标的。

直到最近两年，行业的风向才实在悄然转化。

2024年，“低空经济”被精致写入政府职责论说，万亿级的商场思象空间蓦地灵通，低空经济也成了成本商场最火热的赛谈之一。而在整个低空经济的诓骗场景中，物流、文旅、救急拯救、城市交通等场景大多还处在试点、探索阶段，惟一农业无东谈主机，是目前生意化训练度最高、如故完全跑互市业闭环的鸿沟。

中国民航局发布的官方数据自大，2023年国内全行业无东谈主机总飞动时长约412万小时，其中农业无东谈主机的飞动时长占比高达98.3%。

换言之，低空经济中实在跑互市业闭环的，目前主如果农业鸿沟。

龚槚钦曾先容，国内耕、种、收才能机械化率已超75%，但占据农业出产70%插足与时间的照管才能（施肥、打药、灌溉、巡田），智能化水平严重偏低，这恰是极飞家具矩阵对准的商场空缺。

彭斌果敢判断：“完全的农田无东谈主化，最有可能最先在中国罢了。”中枢原因很轻视：好意思国等发扬国度已建成训练的传统机械化体系，大型农机占据主流，转型智能化的改形成本极高；而中国“村村通”工程让农村4G收罗掩盖率超95%，远高于好意思国农田收罗掩盖率。彭斌实地查考发现，好意思国农田除东谈主口密集区外，3G信号都不舒适，更别提4G。

中国尚未完全走完传统机械化之路，反而为电动化、袖珍化、智能化农机建筑提供了换谈超车的机遇。

从某种酷好酷好酷好酷好来说，极飞代表了中国硬科技创业的专有样本，不同于深圳耗尽电子、3D打印等产业形态，它从广州河汉CBD启程，扎根中国最偏远的农田。

彭斌暗示，极飞的成长，收货于大湾区制造业积淀的自动化东谈主才，以及国度农村基建带来的收罗红利。这些弘远的政策与产业上风，落地到极飞身上颠倒具体：团队聚积大都电机铁心、传感器交融工程师，建筑可依托农村4G收罗罢了云表协同与辛劳操控，这些要求在中国农田都能完满适配。

若这次收效上市，极飞将成为港股“农业无东谈主机第一股”，亦然低空经济赛谈极具辨识度的标的。

但上市远非止境。极飞2024年才罢了扭亏为盈，盈利根基尚不安逸；大疆在农业无东谈主机商场的龙头地位，短期内难以撼动；新业务能否支合手起“农业科技公司”的定位，而非停留在愿景层面，都是上市后极飞必须直面的挑战。

十八年前，25岁的彭斌在广州河汉写字楼里，思用时候更正世界；十八年后，他的无东谈主机飞遍新疆棉田，就业超千万亩耕地。

更正世界的旅途有千万条欧洲杯体育，极飞选拔了最踏实的一条——一亩一亩地飞，一步一阵势深耕。